自2021年末达到顶峰以来，新能源行业一直举步维艰。中证新能源指数已下跌逾三分之二，令许多投资者受困。尽管政策消息偶尔会推动行业反弹，但持久的复苏仍难以实现。原因如下：
1.产能严重过剩
供应过剩是该行业面临的最大问题。例如，2024年全球新增太阳能装机需求可能达到400-500吉瓦左右，而总产能已超过1000吉瓦。这导致整个供应链上出现了激烈的价格战、巨额亏损和资产减记。在过剩产能消化之前，市场不太可能出现持续反弹。
2. 技术快速变革
快速创新有助于降低成本并与传统能源竞争，但也将现有投资转化为负担。在太阳能领域，像TOPCon这样的新技术正在迅速取代老旧的PERC电池，对过去的市场领导者造成冲击。这甚至给顶级企业带来了不确定性。
3.贸易风险上升
中国在全球新能源生产中占据主导地位，使其成为贸易壁垒的目标。美国和欧盟正在考虑或实施对中国太阳能和电动汽车产品的关税和调查。这威胁到关键的出口市场，这些市场为国内研发和价格竞争提供了关键的利润。
4. 气候政策势头放缓
能源安全问题、俄乌战争以及疫情影响导致许多地区推迟碳排放目标，减缓了新能源需求的增长。
简而言之
产能过剩引发价格战和损失。
技术转变使现任领导人变得脆弱。
贸易风险威胁出口和利润。
气候政策延迟可能会减缓需求。
尽管该行业的交易价格处于历史低位且长期前景强劲，但这些挑战意味着真正的转机需要时间和耐心。
发布时间：2025年7月8日
